>> 招商证券-沧州明珠(002108)中报预告符合预期,下半年增长有望加速-130716
| 上传日期: |
2013/7/17 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
强烈推荐-A |
作者: |
卢平,李辉 |
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中报净利润同比增长25%,符合市场预期。公司2013年上半年实现销售收入8.53亿元,营业利润9.83亿元,净利润6594万元,同比分别增长4.9%、25.2%。每股收益0.19元,中报业绩符合市场预期。 收入小幅增长,盈利能力持续提高。2季度单季度实现销售收入5.34亿元,同比增长9.03%,实现净利润4189万元,同比增长17.44%,净利率7.85%,环比提高0.33个百分点,同比提高0.55个百分点。 收入增长主要是由于产品销量同比增长,然而由于新增产能2季度才投产,因此收入增速不高;由于隔膜和BOPA毛利率同比提高,利润增速较快。 产能投产,下半年增长有望加速。公司2000万平米隔膜生产线2季度投产,业绩贡献将主要在下半年体现。另外,公司2万吨聚乙烯管和5000吨BOPA薄膜产能也已经投产,产能增长25%以上。随着新增产能逐渐放量,公司下半年收入增长将会加速。由于原料己内酰胺价格下跌,预计BOPA薄膜毛利率上升至15%左右,锂电池隔膜收入占比提高也将带动公司盈利能力同步上升。
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