公告点评：    
      上半年业绩持续高增长，预计Q2 业绩同比增长46.1%，净利率下降至1.6%左右。根据测算，永辉2013 年Q2 实现净利润约1.08 亿元，同比增长46.1%，环比下降60.8%（环比下降是因Q2 是超市行业传统意义上的淡季）。若扣除Q2 永辉收到的3 笔奖励金（共约3320 万元），则永辉Q2 实现经营净利润约8319 万元（2012 年Q2 永辉收到的政府奖励等营业外收入约2747 万元，预计2012 年Q2 经营净利润约5338 万元），同比增长55.8%，环比下降57.8%。  三大因素驱动公司上半年业绩高增长：①销售收入较上年同期增长，带动毛利额增加，我们预计公司Q2 的同店增速环比将明显提升；②老区利润贡献继续稳定提升，新区经营持续改善，我们预计河南、江苏2 个新区2013 年底有望实现打平， 东北大区打平需到2014 年；③财务费用较上年同期大幅减少，费用管控加强，公司Q1 已偿还15 亿短融，因此财务费用大幅下降在预期之中。  2013 年下半年业绩增速较上半年预计会有明显放缓。自2012 年Q3 起，永辉采取多种措施扭转了业绩下滑趋势，较高的基数以及宏观的不景气，预计公司2013 年下半年的业绩增速较上半年会有所放缓，我们维持公司未来3 年业绩高增长可持续观点（预计未来3 年业绩CAGR＝35%+）。原因：公司目前已初步完成全国化布局，北京安徽2 个次新区利润开始快速增长+新门店（开业时间不足3 年）占比高达52%+生鲜领先经营模式，且公司明显加强了后台供应链管理，以及费用管控，经营效率有望持续提升，业绩持续高增长可期。