投资要点
    中报业绩超预期
    上半年营业收入6.58 亿，同比增长34%；营业利润1.05 亿，同比增长44%；利润总额1.05 亿，归属股东净利润9045 万，同比增长43%，加权平均ROE5.96%，比去年同期提升了1.44 个百分点，eps0.15 元。
    奥飞的中报业绩略超我们之前预期，预计主要得益于（1）旗下多部动漫作品的系列玩具（战斗王、巴啦啦、闪电冲线、翼空之巅等）的销售情况火爆，导致收入同比增长34%至6.58 亿；（2）公司从今年开始调高出厂价，提升了毛利率水平，在费用率有所攀升的情况下，营业利润率升至16%，较去年同期提升超1 个百分点，对净利润贡献亦明显。
    全年动漫作品丰富，有效带动玩具销售
    去年 4 季度上映的《战斗王》陀螺热延续至今年1 季度，同时上半年动漫《翼空之巅》热映，带动相关玩具手指滑板在二季度热销；年初的《巴啦啦大电影》在贺岁档上映后反响较好，6 月上映的电影《开心超人》票房已超3000万，有效促进形象类产品的后期推广；下半年公司将陆续推出《神魄》、《凯能激战》等潮流动漫，将有望在暑期催生相关动漫玩具的销售热潮。公司全年动漫作品丰富，动漫玩具销售收入值得期待。
    盈利预测及估值
    预计公司 2013-2015 年EPS 分别为0.40 元、0.53 元和0.69 元，对应PE为67X、51X 和39X，维持“增持”评级。