动漫业在我国将进一步爆发，行业获政策密集支持
    我国动漫产业即将进一步爆发，数据显示2012 年我国动漫产业总产值达759.94 亿元，较2011 年同比增长20%以上。我们认为动漫行业会维持快速增长，消费升级大背景下家庭对青少年及婴童支出比例的持续增加，消费年龄段的扩大和“婴童潮”的再度出现，玩具、游戏、婴童服饰等动漫相关衍生产业也即将爆发。同时国家对动漫产业扶持政策密集出台，我们预计国家对动漫产业的扶持力度会持续加码。
    行业调整初步完成,产业链价值即将日益显现
    我国动漫产业在动漫创意和技术水平上同发达国家有较大差距，市场极度分散，当前我国动漫产业公司达16000 家，公司质地良莠不齐，美国、日本等动漫产业发达的国家动漫产业公司仅有数百家。
    2011 年和2012 年，我国动漫行业进行了初步的整合，动漫业更加注重质量，去年开始国家政策也加大了动漫知识产权的保护。经过初步整合我国动漫行业产业链初步形成，领头公司的平台建设也雏形初现，产业链价值即将体现。
    对上市公司的选择侧重品牌和平台，持续看好奥飞动漫
    我们对上市公司的选择仍然侧重内容品牌和平台的建设，奥飞动漫是国内最具价值的动漫产业平台，品牌领先，产业链布局日趋完善。
    公司2011 年投资收购执诚服饰，2012 年投资收购明星创意动画、乐客友联、精合动漫、万象娱通等公司，进一步在内容品牌上获得提升并将业务从内容、玩具等拓展至童装童鞋、婴童服饰、舞台剧、移动互联等领域，同时与美国孩之宝共同运作国际市场，产业布局明显加快，平台价值日益显现。
    公司渠道已经全线布局，去年年底开始也在渠道上的掌控力也继续加强，我们认为在内容品牌和渠道的双重驱动下，公司盈利跃升空间已打开。
    ※投资评级与估值：
    预计2013-2015 年EPS 为0.41、0.52、0.71 元，对应PE 为62.63、49.38、36.17 倍，维持公司“增持”评级。