投资要点：
    我们预计公司拿地扩张力度将加快，从而进一步打开未来销售、业绩持续增长空间。1）公司12年至今已与5家地方政府签订合作框架协议，第二轮全国扩张布局轮廓已初步成型，我们判断，下一步公司在拿地上也将有实质性进展，优质项目拓展将给公司成长增添新动力；2）大股东13年5月将70万方深圳"绝版珍惜地"以楼板价9466元/平注入上市公司，上市公司业绩释放能力再次得到增强。 
    不仅仅是地产股，其文化创新产业受益国家政策支持亦在快速成长，公司理应享受估值溢价。公司11年成立新业务拓展部门，至今经过近两年的开发培育，旗下的文化演艺、文化科技、哈克文化等创新业务充分借力主题景区、文化节庆等原有优势资源，实现了跨越式发展，已在各细分领域奠定全国领先地位。
    价值严重低估，大股东掏真金白银，启动新一轮增持计划，继续传递对公司未来发展和内在价值的信心。1）13年5月资产注入后，公司RNAV增厚至15.78元，现股价折67%，价值已被严重低估；2）公司作为大股东旗下唯一地产上市平台，备受宠爱，历史上曾多次获大股东增持、资产注入；3）13年6月26日，大股东启动新一轮增持计划，拟在未来12个月，在4.5-5.5元范围内，增持不超过2%，增持金额不超过7.998亿。 
    预计13-14年EPS 0.70、0.83元，考虑到公司未来将加速成长，且预计大股东支持将长期保驾护航，我们维持"增持"评级，持续推荐，目标价9.23元，对应13年13倍PE。