（1）上市公司拟受让集团4 块土地用做住宅及商业开发，短期内不影响公司业绩，但有望增厚重估资产价值；
    （2）大股东承诺办理部分房产的产权证，并拟以1858 万元的价格回购无法办证的、账面价值为1623 万元的资产，业绩或将小幅增厚。
    投资要点：
    土地储备增加，短期增厚重估价值，中期带来丰厚利润。（慧博投研资讯）根据公告，上市公司拟以66.26 亿元的价格受让大股东的4 块土地。土地面积约29 万方，规划建筑面积共70.02 万方，其中住宅52.92 万方，商业17.1 万方。住宅用地平均成本9178.89元/平方米；商业用地平均成本为10449.25 元/平方米。与可比地产项目的楼面价格基本一致。预计未来开发的产品仍将定位高端，有望在3-5 年内为公司带来丰厚利润；短期虽不贡献业绩，但可增厚公司重估资产价值每股0.9 元左右。
    大股东承诺彰显名企责任，根据公告，华侨城集团拟对59 处，建筑面积为63,595平方米，评估价值为17,679 万元尚在办证的房产出具《补充承诺函》，明确后续办证时间、回购期限等要素，涵盖原承诺给上市公司、中小投资者带来的收益。
    该承诺所涉及房产多为商业物业、厂房等经营性资产，与公司主营业务关联度较高，保留在上市公司内更有利于保持公司资产的完整性，有利于公司的持续经营。
    对于无法办证的75 处，面积13,564 平方米，评估价值为1,623 万元的房产，将依据承诺由华侨城集团进行回购，价格为1,858 万元，将对业绩形成小幅的增厚。
    看好“旅游+地产+文化”扩张空间。在2012 年报业绩发布会上，公司表示计划在2015 年之前实现全国管理20 家主题公园的目标，“旅游+地产”模式全国扩张将加速。现除宁波、大鹏外，又增添重庆、顺德两个储备项目。同时，公司拥有很好的文化演艺经营基础，文化科技旅游经营日渐成型，麦鲁小城扩张继续，将打造全国连锁的儿童乐园品牌。
    估值低廉，强烈推荐。维持13-15 年EPS 为0.66/0.79/0.96 元的判断，股价对应2013 年9 倍PE。P/RNAV 不到0.6，具安全边际，强烈推荐，目标价7.5 元。
    风险提示：
    地产业务结算进度存在不确定性，疫情仍未完全结束可能影响旅游板块业绩。