主要观点
    节能服务效益将在未来2-3 年逐步释放
    2013 年5 月16 日公司与重庆市巴南区政府就能源管理服务平台项目签订战略合作框架协议，双方同意共同推进巴南地区节能减排，发展循环经济，推动节能与新能源综合试点工作，创建全国领先低碳节能示范园区，打造地区节能服务产业集群。预计节能服务的效益在未来2-3 年逐步释放。（慧博投研资讯）
    重组整合效益显现
    公司重大资产重组实施完毕后，新注入资产提升了公司的产能利用率，公司重组整合效益显现，另外公司加大营销和费用控制力度，公司盈利能力增强。
    非晶变推广逐渐加大，但量增价跌的趋势可能延续国家电网和南方电网相继出台指导文件，进一步落实国家“十二五”规划中提到的节能减排政策和要求，预计2013 年非晶变的推广仍将加大，预计公司占非晶变的市场份额将达到35-40%左右。目前许多电气制造厂商都加入到非晶合金变压器的竞争队伍中来，2011 年参与非晶变压器招标的厂商约60 家，到2012年参与非晶变压器招标的厂商已超过250 家，随着竞争日趋激烈，量增价跌的趋势可能延续。
    盈利预测及投资评级
    预计公司2013 年、2014 年和2015 年按6.91 亿股本计算的每股收益分别为0.47、0.67 和0.82 元，对应市盈率30.00、20.86 和17.13 倍，我们建议密切关注非晶变推广及市场竞争情况，维持置信电气 “推荐”评级。
    风险提示
    上游公司特别是国内的安泰科技非晶带材发展速度过慢的风险、国产非晶带材技术不够成熟的风险、行业恶性竞争风险、国网可能拆分造成非晶变推行缓慢的风险。