黄金和基本金属价格的持续下跌使得公司的盈利能力承压。  
   市场对美联储推出QE的预期升温以及投资者抛弃黄金资产，下调金价假设。（慧博投研资讯）我们将2013年黄金均价的假设下调至1,350美元/盎司，并预计金价在1,200-1,800美元/盎司的范围波动。   
   基于疲软的经济小幅下调铜价假设但维持锌价假设不变。我们预计2013年铜价将会下跌，下调铜均价假设至55,000元/吨。 
   维持矿产品产量假设不变。由于公司生产稳定，我们维持矿产品产量假设不变。 
   上调黄金、铜和锌的生产成本假设。公司的生产成本受到矿石品位下降以及新矿山高生产成本的不利影响。  
   下调目标价至1.60港元并下调至"中性"评级。   Stock 
   绝对变动 %  (22.6)  (34.9) (40.4) Rel. % to HS index  相对恒指变动 %  (9.3)  (26.5) (44.9) Avg. share price(HK$)  平均股价（港元）  1.9  2.1