主要观点 
    1. 重庆、河南浆站增长迅速，全年采浆量预计同比增20%左右。  去年公司重庆浆站采浆处在快速增长期，河南封丘浆站采浆量也已经达到50 吨，去年整体同比增长38.5%。（慧博投研资讯）预计今年公司原有的12 个浆站将保持稳定增长，同时长垣浆站已通过验收将于近期获得采浆许可证，80.95 万人口的长垣县（封丘74.38 万人）将成为公司继封丘浆站之后的又一血浆贡献点。预计公司今年采浆量同比增加约20%，我们测算公司全年采浆量在510 吨左右。
   2. 血制品产品结构更加合理，流感疫苗年底有望完成WHO 验收。  公司不断优化血制品产品结构，人白的比例已经从70%降到50%以内，凝血因子比例不断提高，产品结构更加合理。目前公司的八因子市场占有率达到51%、九因子为74.1%。发改委年初调整公司白蛋白和破伤风免疫球蛋白分别提价5% 和10%；同时1 月份和5 月份母公司和重庆公司增值税率从17%调整6%，税率调整预计能为公司毛利率贡献3-4 个百分点。疫苗方面，流感疫苗WHO 预认证工作稳步推进，预计今年底或明年初将进行现场检查，四价流脑苗正在准备申报认证工作，公司将积极开拓国际市场，疫苗业务的发力值得期待。