1．事件 
    公司发布公告，购买EC-135型直升机飞行模拟机及其附属设备，总计价格不超过1,000万欧元，近期已签订购买意向合同书。
    2．我们的分析与判断
    （一）强化航空培训业务，从民航客机扩至直升机 目前公司昆明基地拥有5台航空培训模拟机，包括3台B737系列和2台A320系列。（慧博投研资讯）公司定增募投项目将新增1台A320模拟机。公司2012年年报中披露，将继续增加模拟机采购。 本次直升机模拟机，是公司从民航客机培训领域第一次切入到直升机培训领域，未来前景看好。由于采购周期较长，整套设备经生产厂商验收及发运预计在9个月内，预计该模拟机今年不会贡献业绩，预计明后两年可开始贡献业绩。 
    （二）直升机培训业务前景乐观，公司提前布局 直升机产业是国家战略新型产业，目前低空开放试点扩大至整个东北和中南地区以及唐山等6个城市分区，到2015年低空开放将在全国推开。低空开放后，预期直升机的数量将保持持续增长，直升机航空培训服务市场将逐步打开。 EC-135型直升机由欧洲直升机公司生产，是一种多用途直升机，其飞行模拟机能够满足多种飞行训练需求，适应面广，训练效率高。此次采购有利公司持续提高在民用及通用培训市场占有率。
    （三）今明两年业绩增长亮点仍在于军品业务 2012年公司完成某型航空发动机ECU批量生产交付任务，明显提升业绩。公司还将拓展新型号。我们认为2013年发动机ECU将进一步放量，规模效益将提升，成为业绩增长主动力。我们预计军品比重将不断提升，2014年公司军品利润占比将超过民品。 直升机绞车等新业务有望形成新增长点。2013年将加快开展直升机绞车项目，完成汉胜APU（飞机辅助动力装置）、大发燃调（为主发动机提供燃油调节的组件）、气站扩容等几个重大项目。
    3．投资建议 小幅提升14、15年盈利预测，预计13-15年EPS为0.38、0.51、0.65元，PE为33、24、19倍。结合公司行业属性、成长性，与可比公司中航动控、哈飞股份等比较，估值优势明显，维持"推荐"评级。风险提示：军品批量生产低于预期、低空开放进展低于预期。