一、事件概述
    公司股价近日受大盘下跌，另有媒体不实报道中国神华包头煤化工项目环保不达标，亦使市场对煤化工发展前景担
    忧，公司股价自5月31日起连续下跌，累计跌幅达12%。
    二、分析与判断
    跟随大盘下跌提供绝佳加仓良机，估值有望达到11年估值高点公司股价下跌主要受大盘下跌拖累，公司及行业基本面无不良变化，向好趋势明显，后续催化剂充足。（慧博投研资讯）短期基本调整完毕，是买入及加仓的最好机会。对比2011年煤化工行情下的估值水平，2011年公司绝对估值达到19倍，相对估值也显著高于沪深300及建筑板块估值水平。目前公司绝对估值及12倍，相对估值亦低于沪深300及建筑板块水平，股价仍处于低位，随着订单释放预期的逐步兑现，将持续提升公司估值，我们认为达到2011年的估值高点20倍PE的可能性较大。
    中国神华包头项目污水处理达国家一级标准，被证实已通过验收，新型煤化工列入"十二五"自主创新建设重点，释放政策长期向好信号，中长期发展无忧
    神华包头煤制烯烃项目的废水排放指标执行一级标准，污水达标排放环保已通过验收，监测报告显示，各项监测因子均符合《污水综合排放标准》的一级标准，媒体报道被证不实。同时，国务院办公厅日前公布《"十二五"国家自主创新能力建设规划》，六大新型煤化工包括褐煤综合利用、煤制芳烃、煤制天然气、煤制乙二醇、煤炭液化、煤制烯烃被列入"十二五"自主创新建设重点。我们认为此举释放产业政策长期向好信号。长期以来，现代煤化工在争议中前行，市场对产业中长期政策方向存疑，新型煤化工列入"十二五"自主创新建设重点正验证我们观点，积极推动发展已成为产业政策方向，行业中长期发展无忧，后续空间巨大。
    三月份以来已有十几个项目放行，预计招投标二三季度或开启，订单爆发在即3月以来现代煤化工审批悄然放闸，已陆续十几个项目获批。其中值得注意的是，已获审批的并非全部属于"十二五"15个示范项目之列，15示范项目仍有8个待批。这充分证明了我们的观点，即"十二五"煤化工投资并不限于15示范项目，而是示范项目以点带面，实际项目要远远多于15示范项目，后期仍将有大量项目获得路条，气改、煤价下跌将进一步提升赢利空间。我们预计煤化工项目招投标二三季度或开启，预计6、7月份或有体现，煤化工工程订单爆发在即。
    三、盈利预测与投资建议
    预计2013-2014年归属于母公司股东的净利润同比增长43%、44%、37%，EPS分别为0.90、1.29、1.78元。维持强烈推荐评级，目标价18-20元，对应2013年EPS、20-22倍PE。
    四、风险提示
    大盘系统性风险，现代煤化工项目审批进度不及预期的风险，业绩低于预测的风险。