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>> 金利豐證券-复星医药-2196.HK-增长持续,伺机吸纳-130606
上传日期:   2013/6/7 大小:   105KB
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    主要研發及銷售醫藥產品的復星醫藥(2196),核心醫藥領域的產品去年銷售收入持續增長,其中中樞神經系統疾病治療領域核心產品的銷售收入,按年上升逾1 倍至4.41 億元(人民幣,下同)。集團去年整體業績不俗,總營業額72.78 億元,按年上升13.1%,純利升34.1%至15.64億元,毛利率上升5.4 個百分點至43.3%,淨溢利率上升3.8 個百點至25.3%。(慧博投研资讯)核心業務增長持續,今年首季營業收入按年上升24.9%至20.57 億元,經營活動現金流淨額增逾5 倍至7,617 萬元。
    集團約6 成收入來自製藥業務,去年底共有110 項在研新藥及疫苗項目,其中16 個項目等待審批上市;而藥板塊專利申請達70 項。雖然醫學診斷及醫療器械的業務比重不大,但未來將加大投入,繼續加強醫療器械的研發與製造。集團與復星國際(656)在上月底,完成收購以色列醫療美容器械生產商Alma Lasers 95.2%股權,總代價2.22 億美元;目標公司截至去年底年度除稅後淨利潤2,323 萬美元,相信為未來帶來增長動力。
    另外,集團早前將所持有的同濟堂32.1%股權出售,涉資8.47 億元,所得款項將用於投入主營業務的發展。集團去年底手持現金49.7 億元,尚未提用之銀行信貸總額合共92.7 億元,仍具空間進行併購。
    走勢上,5 月8 日升至15.2 元(港元,下同)創市上新高,期後反覆回落,目前企穩10 天和50 天線,STC %K 線續走高於%D 線,MACD 熊差距收窄,可考慮14 元吸納,上望15.5元,不跌穿13.5 元可續持有。
 
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