投资建议
    从看好血液制品行业的角度，推荐弹性标的。博雅生物目前体量较小，但在新浆站和新产品的拓展上有很大弹性，加之产业整合并购预期，多方共同提升公司的成长性。（慧博投研资讯）目前估值31 倍，考虑公司所处行业不受政策干扰，给予“增持”评级，目标价43 元，对应2014 年PE28 倍。
    投资逻辑
    血液制品行业具备稀缺资源价值属性：（1）具有投资的安全边际：由于供给短缺的状况短时间内无法缓解，行业具有稀缺资源属性，意味着产品不降价、不愁销，可以规避当前的政策性风险；（2）我们认为血制品行业未来三年具有成长性投资机会，成长动力来自：第一整合并购提升集中度获得规模效应；第二新增浆站带来的量的增长；第三产品链的延伸带来的盈利能力提升。博雅生物近两年在新浆站和新产品方面均有拓展，基数小，弹性大。
    公司价值之一：新浆站（老浆站挖潜+新建）：近3 年，公司在原有浆站的基础上，新申请建立四川岳池浆站（已经采浆）、邻水浆站（正在建设）、江苏灌云浆站（等待采浆许可），；新浆站的开拓能力居于行业领先水平，新浆站储备为公司后续的业绩增长提供保障；