独到见解
     公司的估值由产业趋势决定：2003-2013 年的电力变频节能、工业余热窑炉节能以明星公司荣信股份、海陆重工等为代表，造就了十几家上市公司，更造就了一批未上市公司。 
    油气尾气处理行业刚刚开始发展，空间巨大，风投也开始涌入。（慧博投研资讯）凯美特气开辟了这个领域， 成为这个行业唯一公司。在行业强劲趋势下，如公司迅速开展，很可能做成百亿市值公司。 
    商业模式看，区别于一般项目型环保公司，凯美特气抢占"石化废气矿山"，实为环保资源类企业，靠技术变废为宝、变贫矿为富矿。拿下废气资源，即可长期享受20-30 年丰厚收益。按照商业模式分析，如项目进展顺利，公司业绩会逐渐累积，稳健上升，波动性较小。 
    投资要点 
    1. 2013 年是拐点年：之前培育的可燃气、稀有气体项目进入收获期。关键看项目速度。从石化行业环保趋势、公司地位、公司业绩三个角度市场存在预期差，价值需要重估。  
    2. 第一波产业升级：CO2 向高端客户进军，业绩基本稳定在4000 万，客户包括可口、百事、哇哈哈、雪花、百威等。现在使命已经完成。  
    3. 第二波产业升级：向可燃气体（H2、CH4、CO、C3/C4、石油气项目）进军，2012 年底长岭项目投产，Q1 已开始贡献利润，如平稳预计年利润5000-6000 万。另在手五个项目。安庆年底投产、海南13 年6 月开工、中化泉州、福州已经签约，天津石化在沟通。  
    4. 第三波产业升级：稀有气体逐渐启动。今年9 月壳牌氩气项目投产，预计利润2000 万， 另新疆项目基本已经谈成，预计投资3 亿，估计盈利能力1 亿以上。  
    5. 保守业绩与投资建议：近年符合增长率100%，13-15 年EPS0.31、 0.60、0.94 元。强推 ！  
    a) 13 年：传统二氧化碳4000+长炼4000=8000 万。基本确定。  
    b) 14 年：传统二氧化碳4000+长炼5000+氩气2000 万+安庆二期5000 万=1.6 亿。需要13 年下半年紧盯氩气与安庆二期投产情况。 
    c) 15 年：传统二氧化碳4000+长炼5000+氩气2000 万+安庆二期6000 万+海南项目5000 万+新疆项目3000 万=2.5 亿。需14 年紧盯两项目投产。  
    d) 长期：继续投产新项目如中化泉州、天津、福建、惠州二期、海南二期、其他稀有气体。二氧化碳驱油、驱气发展以及碳捕捉、国内碳税征收等趋势性机会。  
     风险：公司利润假设连接、滚动性较强，一个项目低于预期就会造成多年利润不达预期， 之前的历史曾经发生过这种情况。需要投资者紧密跟踪项目进展与新项目签订情况。