内蒙华电，受益于大用户直购电改革，维持“买入” 收盘价（2013-5-24）：6.78 元
    核心推荐理由：1、电力外送对公司业绩增厚明显。蒙西作为特高压电网的重要电源基地，国家明确有特高压向华中地区送电规划，公司围绕蒙西、锡盟等特高压站点配套布局有新建火电机组，一旦蒙西特高压项目获批，则公司配套特高压的电厂预计将会迅速建成投产，由于华中地区电价水平高，从而新建外送电厂投产预计将会增厚公司EPS 0.38 元。（慧博投研资讯）我们预测公司2013-2014 年EPS 为0.63 元和0.70 元，如果考虑特高压外送电，则公司EPS 有望超过1 元。
    2、受益于大用户直供电改革。国务院5 月23 日批转发展改革委《关于2013 年深化经济体制改革重点工作的意见》，其中提出“推进大用户直购电和售电侧电力体制改革试点”。如果直供电改革能够顺利推进，公司可以采取和下游大型用电客户合作的模式（直供电），部分上蒙西电网电厂的亏损可能会随着电量增长而下降，从而对公司的盈利有推动。
    3、大股东对公司有资产注入承诺。大股东布局有煤炭资源，而且明确承诺将1340 万吨/年的煤炭资产注入到公司中，如果煤价低迷，那么资产注入将可能延后，避免公司受煤炭市场低迷拖累，而如果煤炭价格一旦恢复，则公司可以启动资产注入，回避燃料成本的上涨。