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>> 民族证券-碧水源(300070)快速增长的MBR龙头-130524
上传日期:   2013/5/28 大小:   417KB
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评级:   增持 作者:   于娃丽
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投资要点:
    ● 公司持续高速增长。受益于“十一五”期间污水处理行业的高速发展,公司规模盈利也得到了快速增长,公司近4 年收入及净利润复合增长率分别为78.11%和72.77%;同时,公司综合销售毛利率也一直维持在50%以上的水平。(慧博投研资讯)
    ● MBR 技术的优势决定了其市场空间的不断提升。由于我国水资源缺乏及水体富营养化的日趋严重,污水资源化取代达标排放将成为水务行业的工作重点,而MBR 技术出水水质已完全达到了回用水的标准,且其实际投资成本比传统活性污泥法处理投资成本仅高出10-15%,符合政策的要求并将获得更多政策支持。根据《北京市“十二五”时期水资源保护及利用规划》测算,北京MBR 市场规模将达到115.6 亿元。
    ● 公司各项业务互相带动促加速增长。由于技术升级及上市后融资能力增强,公司在MBR 市场竞争中的优势日趋明显,市场份额由60%提升至目前70%以上,工程数量的增长不仅增加了公司工程业务收入,还带动了膜产品的生产与销售,为未来收入持续高增长奠定了良好的基础;同时公司在工业污水处理及净水器业务也稳步发展,成为公司增长的重要保障。
    
 
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