事件： 碧水源货币出资9000 万元，与太钢集团共同设立山西太钢碧水源环境科技公司。
    5 月9 日，碧水源与太原钢铁（集团）有限公司签订《合作协议》，设立山西太钢碧水源环保科技有限公司，注册资本两亿元。（慧博投研资讯）
    碧水源货币出资9000 万元，占新公司45%的股权，太原钢铁（集团）有限公司货币出资11000 万元，占新公司55%的股权。
    经营范围：承接水处理等水务及环保工程，自来水及污水处理膜及成套设备的生产、销售；水务投资及运营。
    我们的点评与分析
    合作方实力强大，共同深耕山西地区
    本次合作方太钢集团作为山西省国资委全资子公司，是集铁矿山采掘和钢铁生产、加工、配送、贸易为一体的特大型钢铁联合企业，在山西省及周边地区具有较大市场影响力，并且考虑到碧水源的品牌和技术优势，我们认为，本次合作将极大有助于碧水源在山西及周边地区推广其领先的膜工艺技术。
    太钢集团具备1000 万吨钢（其中3000 万吨不锈钢）的年生产能力，营业收入连续五年超过1000 亿元，尤其在不锈钢行业具有绝对的领导地位，在2012 年中国企业排行榜中位列第82 位，经济实力和市场影响力不容小觑政策和投资支持明确，确保行业景气向上：在国家政策的导向下，考虑到膜法水处理对城市污水脱氮除磷效果改进的巨大潜力，我们判断未来不排除出台针对膜法水处理的专项补贴政策，届时将持续推动膜法水处理市场的快速发展。
    整体解决方案提供商的战略定位决定了公司极强的竞争优势：
    1) 碧水源Business model 的本质是一个解决方案提供者，帮合作者做大蛋糕，这决定了它具备很强的跨区域、跨行业的复制性；
    2) 从行业竞争和护城河角度看，碧水源的“圈地”模式能够快速的形成区域垄断效应，不仅能够保证其持续的拿单能力，而且能够最大程度的屏蔽竞争带来的盈利性下滑；
    3) 从管理层的战略和执行力看，公司看到了中国水资源短缺这一巨大的潜在刚性需求，管理层也在执行正确的Strategy-以整体解决方案提供商的战略定位在北方帮人解决缺水问题、在南方帮人解决提标问题；而碧水源上市以来的发展历程也验证了其管理层卓越的执行力。
    由于合资公司尚处于前期设立阶段，因此我们暂不考虑新公司未来的盈利贡献，仍然维持对于公司的盈利预测，13-15 年EPS 分别为1.590 元、2.152 元和2.814 元，同比增速分别为58.17%、35.18%和30.60%，目前股价对应估值分别为35×13PE、26×14PE 和20×15PE；基于公司正确的战略定位、复制性强的商业模式以及卓越的执行力，在目前这个时点，我们继续看好公司成为中国水问题的综合解决方案提供者，维持买入评级