一、 事件概述
    近日我们对唐人神公司以及生猪养殖户进行了实地调研，并与管理层对公司的经营状况进行了充分地交流。
    二、 分析与判断
    现代价值服务体系-3+1模式一是公司饲料营养增值计划。（慧博投研资讯）母奶多－2525增值计划：1、乳猪25天断奶，断奶窝重多增加25斤；2、每窝多增加500元收益；3、母奶多--哺乳母猪料每买10包送1包（每户仅限送1包）。乳猪料－7060计划：1、乳猪70日龄体重达60斤；2、每头乳猪多增重8斤以上；3、每头仔猪多增加50元以上收益；4、仔猪多买10包送1包（每户仅限送2包）。二是品种改良计划。"美神"种猪"三高一低"优势明显，公司在姚家坝原种猪场进行了19头三元杂育肥猪料重比试验，美神三元商品猪达100Kg天数为144.7天，美神三元商品猪全程料重比为2.32：1。三是6+1饲养模式计划。包括人猪分离、降温与保温、饮水与排污以及175仔猪防疫法、136母猪防疫法、143仔猪保健法。四是133贷款担保计划。即1头母猪贷额3000元，10户1组，每户交纳10%贷款担保基金，资料合格后1个星期发放到位。贷款期为1年，在第13个月，对讲诚信，会养猪的对象启动第2个同等贷款额度的合约。
    猪场特区示范工程-333模式
    用3年时间培育300个猪场（存栏300以上），每年培育100名；3-用3年时间使养殖规模扩大3倍（贷款提供支持，每户每头母猪提供3000元贷款）；用3年时间使财富增加3倍（品种改良、饲料营养、猪场管理支持，每头肥猪增加价值200元，从而确保养殖规模扩大后，即使在行情低迷时，养殖效益年内至少增加3倍）。"333"贷款担保模式力助规模养殖户渡过资金难关。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预计公司2013-2014年饲料销量分别为268万吨和361万吨，种猪销量分别为2.5万头和3万头，归属于母公司的净利润分别为2.34亿元和3.49亿元，净利润增速分别为32.5%和49.6%，对应每股收益0.85元和1.27元，合理估值17-20元，给予"强烈推荐"评级。
    四、 风险提示
    自然灾害疫情风险、公司1000万生猪产业一体化联盟不达饲料销量预期。