公司拟非公开发行不超过1.63 亿股，募集资金不超过14.28 亿元
    公司拟不低于8.77 元/股，非公开发行不超过1.63 亿股，募资不超过14.28亿元。7.24 亿元收购盛屯投资85.71%、贵州华金3%股权，4400 万元增资贵州华金开展勘探，2.5 亿元投资金精矿综合利用，2 亿元增资大有同盛，2.1 亿元补充流动资金。（慧博投研资讯）实际控制人姚雄杰和汇添富-盛世资产管理计划认购10%和6%。
    收购优质金矿，新增黄金资源27.7 吨，收购价格合理
    收购后，盛屯投资和贵州华金将成为公司全资子公司。贵州华金拥有贵州册亨县三个金矿的采矿权及两个探矿权，合计保有储量27.7 吨。以7.24 亿成本计，克金收购成本26.14 元/克，收购价格合理。该金矿项目平均品位约5g/t。
    是近年来出现的金矿收购中难得的富矿。公司拟投入4400 万开展勘探项目，预计将增获金资源量8.23 吨。贵州华金正在进行技改460t 扩产项目，预计2013年底投产可以实现利润。金精矿综合利用一期产能为200 吨/日，建成后，可通过贵州华金自产金精矿实现近50%的原料自给率，提升金精矿产品附加值。
    增资大有同盛，有利于减少大额财务费用
    大有同盛定位是公司的自产矿销售和综合贸易平台，除自产铜、锡、钨矿产品销售，业务已经延伸到铁精粉、电石、兰炭、电解铝等领域。2012 年公司贸易业务大幅发展，收入为124,634.71 万元，同比增加451.72%。增资大有同盛有利于改善资产结构，减少贸易业务资金占用带来的大额财务费用。
    实际控制人和公司高管参与本次认购彰显对公司未来发展的看好汇添富资产管理计划是集合盛屯矿业公司高管、骨干员工的自有资金，通过汇添富专户集中持有盛屯矿业股权。公司实际控制人和公司高管均参与认购本次非公开发行股票，彰显了公司对自身未来发展的看好和决心。
    给予 “谨慎增持”评级
    预计2013-2015 年EPS 分别为0.31、0.45 和0.48 元，对应PE 为30.8、21 和20 倍。给予 “谨慎增持”评级。
    风险提示
    埃玛矿业盈利承诺未实现风险；产量未达预期风险；金属价格风险。