投资要点：
    江西铜业昨晚公告其大股东江铜集团于场内增持江西铜业H 股1,580,000 股，增持后江铜集团持股量从38.41%上升至38.45%。 并且，江铜集团计划未来12 个月继续增持不超过总计2%的江西铜业股份。（慧博投研资讯）
    我们认为最近股价的疲弱是大股东增持的原因之一。江西铜业H 股股价从去年10 月最高点调整了29%。股价的核心风险来自于铜价的下跌，所以我们认为大股东增持对股价正面的影响有限。江西铜业一季度净利润同比大幅下滑32%，考虑到目前铜价的走势，二季度的盈利可能比一季度更不乐观。
    近来中国的宏观经济数据显示复苏力度十分薄弱。在经济的转型中，我们也许很难看到投资带动的需求大幅提升，我们认为中国经济放缓将持续影响铜价的表现。
    江西铜业的矿产金属增长今年到达瓶颈期。在目前的规划中，未来2 年矿产铜几乎没有增长。海外的两大项目由于当地文化等因素进度缓慢。所以我们认为公司的矿产金属未来2 年基本持平。在公司的层面来看，矿产金属上行增速十分有限。