投资要点：
    目标价28元，建议 增持。预计 13-15年 EPS 为 0.62元，0.87元，1.16元。（慧博投研资讯）
    考虑到准分子业务重回高增长轨道，且未来可能借助技术输出模式将“多级
    连锁”推向全国，给予13 年业绩45 倍PE 估值，目标价28 元，建议增持。
    准分子业务：预计4 月单月收入+53-55%超市场预期。市场认为，公司尚未从“封刀门”阴影中恢复，准分子业务13Q1 收入仅持平。我们认为，13Q1 准分子业务仅持平为12 年1-2 月高基数原因（“封刀门”事件12 年2 月爆发），13 年3 月起公司已走出“封刀门”阴影，将重回高增长轨道。根据我们对长沙爱尔、武汉爱尔、广州爱尔等的终端调研，我们预计在准分子手术向着更为安全和高端的技术升级的背景下，13 年3 月单月收入+60%，4 月单月收入+53-55%，超越市场30%的一致预期。预计13 全年准分子业务收入+22%。
    未来可能借助技术输出模式，深耕基层市场。针对市场对公司新开医院2-3年亏损期的顾虑我们认为，公司未来可能寻找一些合作伙伴，通过输出技术和管理的方式扶持其成长，待实现微利后再通过收购装入上市公司。 这种模式可避免亏损期，在全国范围内的基层市场实现迅速扩张。预计公司13-15年平均每年新开张医院不少于5 家，公司的成长空间将进一步打开。
    准分子并非唯一引擎，视光配镜业务为新增长点。“封刀门”后，公司为分散风险大力发展视光业务。与准分子一次性手术不同，视光配镜可持续消费，前期投入小、刚性需求大。我们认为视光业务可借力爱尔的“金字招牌”迅速赢得患者信赖；且可在验光中发现各种眼病，向上一级医院输送患者，尤其适合在县级市发展。预计13 年4 月视光业务收入+35%，13 全年收入+38%。