公司公布2013 一季报，实现营业收入15.11 亿元，同比下滑8%，实现归属母公司净利润0.33 亿元，同比下滑17%
    投资要点：
    ● 业绩略低预期，主因季节性因素，但订单整体饱满。【慧博资讯】由于今年LTE新建站建设集中在下半年，因此形成Q1 光纤光缆行业淡季。（慧博资讯）但公司Q1在电信、铁路等市场订单饱满，联通光纤中标量增速超100%，海外通信电缆订单近5 倍，国家电网低压电缆中标量同比增长超30%。带状光缆等首次取得重大突破。我们维持对行业总体判断，认为2013 下半年开始进入光纤光缆行业需求旺盛期，公司营收有望重拾升势。
    ● 毛利率持续攀升，财务费用率有所下降，现金流压力缓解。公司Q1 毛利率达22.56%，同比提升2%（子公司亨通光纤科技有限公司利润大幅增长），主要来自于光纤及预制棒扩产带来的盈利释放效应。三费占比18.85%，同比提升2%。但其中财务费用已得到控制，合计6462万元，同比基本持平。从现金流层面看，经营性现金流净额+76%，筹资活动现金流净额-76%，主因公司控制经营性现金支出，约束融资规模所致。公司资金压力相比往年已得到明显改善。
    ● 维持推荐评级。我们相应调整公司盈利预测，预测公司2013-2015年EPS 为1.78 元，1.9 元，2.1 元，对应PE 为13X，12X，11X，
    ● 风险因素：光纤光缆招标竞价超预期；LTE 建设进度低于预期。