公司公布 2012 年报，实现营业收入78 亿元，同比+16.7%；实现归属母公司净利润3.45 亿元，同比+35%；扣非后净利润2.34 亿元，同比+14%；
    投资要点：
    业绩符合预期，光棒助力光纤毛利持续提升。公司综合毛利率达到19.68%，同比提升1 个百分点。其中，光纤光缆业务毛利达31.2%，同比提升1.14%，为同业最高，主要因预制棒扩大量产贡献；由于2013 铜铝价格走低，电力缆、通信电缆毛利显著提高，分别达到18%及19%，对业绩产生积极贡献。我们判断光棒扩大量产仍将有利于光纤光缆毛利持续提升，而铜铝价格持平将使电力及通信缆毛利将与往年基本持平。
    费用增长较快，主要基于自身扩张需要。公司三费占比达到16%，同比提升2 个百分点以上，主要因公司加大研发力度、扩充海外市场、生产规模扩大带来融资规模扩大所致。但总体看，公司2013年在巴西市场扩张、海缆产品研发等方面取得了重大突破，为公司市场扩张打下了良好基础。
    2013 年LTE 建设对行业驱动效应仍有待观察。从我们目前了解情况看，2013 年光纤需求同比有望维持20%以上增速。其中，中联通光纤需求同比增长30%以上，主要用于城市基础传输网建设。