◆聚焦金融IT，公司二次腾飞伊始
    公司母公司利润占合并报表比重近80%，从利润贡献来看公司仍是非常纯粹的金融IT 软件企业。看好公司整个战略转型历史机遇，经过两年准备后将迎来业绩释放快速增长期，这是我们看好金证投资机会的核心逻辑。
    ◆证券IT：金融创新金证已拔头筹，看好券商侧收入长期成长空间由于券商IT 支出比例基本上是常数，相较于部分投资者喜欢测量创新IT 市场空间不同，我们认为创新对券商IT 支出影响更多应该是个长期过程。
    国内证券IT 已成双寡头市场，根据美国经验，证券市场放开后，金融IT 企业受益程度甚至要超过证券业，Fiserv 过去22 年收入增长近50 倍。
    金证继12 年转融通业务获得60%以上市场份额后，13 年券商OTC 业务再拔头筹，综合金证目前在创新业务中的签单表现和其在大券商客户中的市场份额优势地位，我们看好金证未来在券商创新业务中的长期业绩表现。
    ◆从证券IT 进军财富管理，超预期表现决定公司业绩重要弹性财富管理业务突破是金证今明两年最大看点。依靠开源的产品方式与底层架构，金证正在颠覆财富管理市场游戏规则，继首单新基金IT 总包合同之后，金证12 年市场份额已高达50%，13 年在待审核基金公司中市场份额则进一步攀高到60%。
    3 月银行系基金试点扩大到144 家城商行；《新基金法》6 月正式实施后，股东准入门槛降低，私募和民营基金申请有望迎来新高潮。券商、期货、保险资管都在持续松绑，再考虑到银行、信托，泛资管时代财富管理IT 市场潜在空间20-30 亿元，预计公司财富管理业务将进入强业绩释放期。
    ◆泛金融IT：向更广阔银行市场进军，外延式发展有望加速公司成长进程二次转型金证目标即成为金融IT 领域绝对领导者，很显然这不仅仅限于证券和财富管理，银行应该是中短期最大看点，银行IT 应用解决方案市场容量目前已过百亿元，几乎十倍于证券与财富管理IT 市场。金证目前资金接近6 倍安全边际水平，考虑到银行IT 市场存在大量净利千万级企业，未来金证如能在银行IT 中实现收购兼并，将会显著加快公司业务成长速度。
    ◆重申“买入”评级，目标价12 元
    公司未来三年有望实现年均40%以上增长，而目前股价对应13 年动态P/E 仅23 倍，公司目前估值显著低于历史均值和其他可比行业应用软件公司，我们认为公司合理价值应为12 元以上，强烈建议投资者“买入”。