◆公司发布一季报，符合我们此前对公司预期
    13 年一季度公司实现营收4.02 亿元，同比增12.7％；归属母公司净利润为976 万元，较去年同期扭亏为盈，EPS 为0.04 元；符合我们预期。
    ◆基金侧凶猛表现持续验证， 券商资管系统替代伊始
    基金侧抢单延续凶猛表现，一季度公司先后中标中信建投基金、建邺基金、华福基金、圆信基金、国开基金等5 家新设基金总包合同，我们判断公司13 年仍维持了新基金招标50%以上市场份额，考虑到目前新基金招标价格已经趋于稳定，公司在产品方面的优势已获得市场持续认证。
    券商资管系统替代伊始，公司在12 年10 月中标中信资管升级项目后，今年一季度又中标国信证券创新资管系统，我们预计未来2-3 年公司在自身优势券商客户之中有望实现资管系统的一个替代过程，保守估计13 年有望获得5-10 家客户。
    由于公司12 年仅获3 家新基金和1 家券商资管合同，公司基金侧收入13 年翻番已成确定性事件。随着银监会宣布扩大商银设立基金公司试点范围，未来新基金公司成立有望进一步加速，我们对公司营收表现充满信心。
    ◆创新业务亦捷报频传，产品线布局完善构建公司长期增长引擎创新业务方面，公司中标了中信证券OTC 项目，公司创新业务持续在非核心交易系统客户中标充分表明公司在证券创新业务方面的优势与技术储备，随着券商创新在未来落地速度进一步加快，公司受益程度非常明显。
    公司在“回归金融IT”之后，金融IT 产品线布局已日臻完善，公司近期在交易所系统项目方面已获较大进展，未来期货、信托等业务有望延续多点开花，公司金融IT 产品线布局完善将给我们持续带来惊喜。由于金融IT 业务利润率更高，公司未来有望进入一个利润率上升的长期通道。
    ◆重申“买入”评级，目标价12 元
    公司各项业务基本符合或略超我们预期，我们暂时维持对公司最新盈利预测，预计13-15 年EPS 分别为0.40、0.55 和0.73 元。公司在“回归金融IT”之后，增长趋势日渐清晰，公司股价经过前期的冲高回调以后，目前已颇具吸引力，建议投资者逢低吸纳，重申“买入”评级，目标价12 元。