投资要点
    事件：
    人福医药公布2013 年一季报，报告期间，公司实现营业收入112,514 万元，同比增长22.49%；归属上市公司股东的净利润8,556 万元，同比增长18.08%；扣除非经常性损益后的净利润同比增长27.91%，每股收益0.17 元。
    点评：
    公司的业绩基本符合我们的预期。
    业绩继续保持平稳增长。报告期间，公司实现营业收入11.25 亿元，同比增长22.49%；归属上市公司股东的净利润7,246 亿元，同比增长18.08%，但扣非后的利润增速为27.9%，主要因为去年同期营业外收入较多，因此公司扣非后的利润增速快于净利润的增长。分业务方面，我们预计以宜昌人福为主的医药工业增长平稳，其中麻醉药的收入增速在30%左右，依然保持快速增长，但由于费用增长也较快，预计宜昌人福的利润增速不快（从国药股份的一季报推测）；去年同期有房地产的贡献，但今年以来房地产业务已剥离，去年并购的巴瑞医疗并表，因此今年一季度的业绩与去年同期可比性不强。