报告关键要素:
    铝加工企业业绩驱动主要来源于公司产能扩容和加工费提升，首发募资建设的亚通科技今年产能集中投放，新增产能5万吨。产能扩容的同时，产品结构有望得到优化，加工费稳步上扬。今年以来国内汽车行业产销增速复苏，一季度公司在手订单饱满，产能利用率维持高位。产能驱动和需求复苏双轮驱动，公司业绩有望步入高速增长的轨道。制约公司估值的业绩成长性和资产使用效率将得到提升。维持公司买入评级。
    事件:2013年4月26日，我们实地调研亚太科技，与公司董秘兼副总经理罗功武先生就公司在手订单情况、亚通科技产能利用以及产品结构等问题进行交流。
    调研结论:
    在手订单饱满，产能利用率维持高位：受国内汽车行业产销增速复苏带动，公司一季度在手订单饱满，产能利用率维持高位。一季度，公司本部单月订单维持在3千吨以上，亚通科技一季度产量7513吨，三月单月产量2974吨，预计全年亚通科技单月订单量也有望维持在3千吨以上。公司本部、海特铝业、亚通科技全年产量有望突破8万吨，公司（扣除安信达铝业）挤压材整体产能利用率有望维持在90%高位。受益于下游需求旺盛以及产品结构改善，从目前产销情况看，亚通科技并未出现市场担忧的由于产能扩容可能遭遇的产能利用率下降隐忧。