梅安森公布2013 年一季报，1-3 月公司实现营业收入6007 万元，同比增长12.09%；实现归属股东净利润1467 万元，同比增长15.06%，实现基本EPS 为0.09 元，业绩增速位于此前公司一季报业绩预测区间的下限。
     公司的收入与净利润增速较去年同期和去年全年的增速水平都有放缓，主要原因是公司历年的收入与利润增长都存在明显的季节性，而去年受到国家强制安装矿下六大避险系统的政策推动，上半年的收入确认节奏超越往年，导致上半年的收入占比提升，因此，2012 年一季度的业绩基数较大，我们预计公司全年的业绩仍将维持在30% 以上。2013 年一季度，公司的销售毛利率为57.23%，与去年同期基本持平，盈利水平在计算机设备行业中仍然较为突出。
     2013 年1-3 月，公司的销售费用同比下降4.21%，达到977 万元，远低于主营业务的增长，主要由于公司完成销售服务一体化的战略布局后，销售费用呈现出一定的规模效应，同时，一季度销售员工的奖金发放少于去年同期，预计全年的销售费用增速将基本与收入增长持平；管理费用同比下降0.22%，达到746 万元，公司今年的费用管控严格。由于上市超募资金的利息收入，财务费用大幅降低，实现726 万元的利息收入，应收账款1.7 亿元，资产减值损失1211 万元，尽管煤炭企业规模大信用好，但下游行业持续的低迷和庞大的应收账款也是未来公司经营的潜在风险点。 
    公司在2013 年一季度共签署订单7853 万元，同比增长15%，为2013 年的业绩增长奠定了一定的基础。一季度由于增值税退税并未全部到账，导致了营业外收入的大幅下降，未到帐的退税收入将在二季度确认。我们暂维持对公司原有的盈利预期， 对公司2013 年的业绩增长持比较乐观的态度。 
    我们预计公司未来3 年的EPS 分别为0.7 元，0.98 元和1.32 元。考虑煤矿安全监控设备的市场空间巨大，且公司的行业地位稳固，我们给予公司2013 年20-25 倍市盈率，6 个月内合理价值应为14.0-17.5 元，给予"增持"评级。