事件： 
    公司公布2013年1季报。报告期内，公司实现营业收入7.12亿元，同比增加51.68％；实现归属于上市公司股东的净利润6208万元，较上年同期增加5.20%；实现基本每股收益0.12元。
    投资建议： 
    公司房地产业务集中在南京，业务涵盖商品房和保障房开发、"大市政"产业链。目前，公司拥有商品房项目权益建面152万平，保障房项目权益建面近100万平，可满足三年开发需要。随着南京开发区东扩和建成区的提升，公司"大市政"业务进入增长期；公司多层次股权投资平台形成，股权投资业务进展顺利。我们预计公司2013、2014年EPS分别是0.77和0.94元，对应RNAV是19.55元。截至4月25日，公司收盘于10.59元，对应2013、2014年PE分别为13.80倍和11.30倍。我们认为未来南京科技园区有望入选"新三板"第二批试点，公司参股的广州农商行、金埔园林、优科生物、广东怡创等公司均在上市进程中。因此，我们以RNAV的7折作为目标价，对应目标价13.68元，维持对公司的"买入"评级。
    主要分析： 
    2013年1季度，受房产和市政结算增加，公司营收增52％；但低毛利率房产结算上升使净利润增幅小于营收增幅：2013年1季度，公司房产和市政结算增加。报告期内公司实现营业收入7.12亿元，同比增加51.68％；由于本期公司房产结算毛利率偏低，这使得报告期内公司实现净利润6208万元，较上年同期增加5.20%，增幅小于营业收入增幅。