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>> 广发证券-亿纬锂能(300014)电子烟电池市场需求旺盛-130426
上传日期:   2013/4/26 大小:   873KB
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评级:   买入 作者:   韩玲
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     欧美电子烟市场快速增长,带动圆柱形电池需求旺盛:意大利财政部日前表示受到电子烟畅销的影响,传统烟草销量下滑,受此影响政府在烟草上的税收同比出现了减少,1-2月份财政收入同比减少2亿美元,目前改吸电子烟的人数继续在增加。根据美国疾病控制和预防中心统计电子香烟的销售迅速飙升,在过去两年中销售额翻倍至3亿美元。欧洲、美国电子烟市场的快速增长,带来电子烟用圆柱形电池需要的增加。  电子烟用圆柱形电池供不应求:公司圆柱形电池中80%应用于电子烟,根据公司季报分析到,公司目前圆柱形电池产能约为30万只/天,正在扩充圆柱形电池产能为55万只/天,预计四季度投产后将达到85万只/天,从目前供需市场及价格信息分析到,公司目前处于产能紧张状况,产品供不应求。  
    圆柱形电池毛利率进一步上升:公司锂离子电池业务毛利率近几年一直处于上升趋势,但幅度不大,随着2013年产能的增加,公司规模的增大,议价能力的增强,同时市场需求旺盛,圆柱形电池产品价格有一定的上涨,毛利率也得到提升,预计锂离子电池全年毛利率将上升至20%左右水平。  电表市场维持稳定:公司电表用锂亚电池出货量及锂猛电池出货量维持稳定,毛利率也延续近几年的水平,并未发生变化。 
 
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