2013 年一季报EPS 为0.19 元，同比增长67.2%，业绩符合预期。一季度公司实现营业收入15.02 亿元，同比增长13.7%，归属于上市公司股东的净利润为1.93 亿元，同比增长67.2%，折合EPS 为0.19 元，增速接近业绩预告增长50-70%的上限，销量增加、成本下降、基数较低是一季报业绩增长较快的主要原因。
    毛利率改善、期间费用率下降带动净利率上升，资产质量良好。受出口低迷、棉价低位震荡和高价库存棉的影响，12 年产品价格回落明显。13 年一季度我国纺织品服装累计增长15.8%，出口趋势回暖，订单结构改善推动毛利率上升2.8 个百分点至27%。期间费用方面，销售费用率同比微降0.1 个百分点至2.6%，管理费用率同比下降2.1 个百分点至8.1%，利息支出减少促使财务费用同比降低31%，毛利率改善和期间费用率下降带动净利率大幅提升4.1 个百分点至12.8%。应收账款和存货变动幅度不大，经营性现金流略增至1.1 亿元，总体财报较为健康。
    出口景气度好转有望带动产品订单量、价持续提升。4 月公布的棉花收储预案指出，13 年度国内棉花将继续敞开收储，临时收储价格维持在20400 元/吨，预计短期国内棉价呈企稳态势；鲁泰使用的是长绒棉，但受益于出口趋势回暖、全球棉价企稳回升，下游客户订单逐步恢复增长(订单交期排满3 个月)、产品定价环比提升，预计13 年总体业绩趋势向好。公司计划回购1 亿B 股，目前已回购4883 万股，回购将在今年6 月25 日前完成。
    公司产业链完整，抗风险能力较强，外需回暖拉动企业盈利逐步改善，维持增持。维持2013-2015 年EPS 为0.84/0.93/0.97 元，对应PE 为10.0/9.0/8.6倍。预计出口仍将延续温和回升趋势，鲁泰作为龙头企业未来将在行业集中度提升中受益，维持增持