投资要点：
    国内市场高增长。收入1.03 亿，同比增17.42%;营业利润0.45 亿，同比增18.9%；净利润0.4 亿，同比增21.33%。1 季度国内市场同比增40%左右，增长良好；1 季度收入增速较低跟海外收入确认时点有关系：1 季度确认海外收入2200 万左右，去年同期为3000 万。
    现金流为负，主要是因为核心经销商信用额度和税收影响。经营活动现金流为-329 万，主要原因有两点：1.每年会给核心经销商一些信用额度，体现在1 季度应收账款净额4300 万，有较大增幅；2.税收时点影响。 有些12 年的税收是在13 年1 季度支付的。
    全年出口有望超预期。3 月4 日公告了13 年海外第一笔订单：TISA 公司采购金额476.8 万美元（人民币2969 万），用于古巴市场。过去几年TISA 针对古巴和委内瑞拉的订单一般在4000-5000 万，古巴占比一直很小，此次针对古巴市场的订单是超预期的。另外，公司在越南、巴基斯坦、俄罗斯、印度等地均已有少量前期销售，13-14 年有望逐步放量。
    医院市场处于培育期。公司近2 年增长主要依靠OTC 市场，12 年医院市场收入较少，估计在100-200 万。专门针对医院市场的血糖监测产品今年下半年有望推出，与OTC 渠道产品价格必须拉开差距，新产品有望打开医院市场销售局面。