投资要点：
    公司年报业绩符合预期，维持对公司"资源禀赋+流量提升+协同价值"的核心判断，广告、舆情、移动增值业务成长确定性、业务及渠道布局加速和媒体影响力带来的估值溢价是公司股价上涨的主要动力，维持47.2元的目标价和买入评级。
    业绩简述：全年实现归属母公司2.1亿元，同比增长50.78%公司2012年实现营业收入7.08亿元，同比增长42.38%，实现归母净利润2.1亿元，同比增长50.78%，基本每股收益0.83元，按期末股本摊薄的每股收益0.76元，业绩符合预期。
    广告宣传服务稳健增长，舆情、移动增值迅猛增长1、2012年公司广告宣传服务收入同比增长32.49%，在代理渠道、地方经营团队能力提升的基础上，公司新闻门户的平台价值和变形能力稳步提升，客户数量、大客户数量大幅增加，公司逐步强化的新闻采集发布能力带来的流量提升、渠道扩充带来的变现能力增强将持续保证公司新闻门30%左右的稳定成长；2、初步测算，信息服务业务剔除中央网群建设（预计基本稳定）、新闻版权销售（预计20%左右增长），舆情监测业务的增速基本实现翻倍，随着数据库、舆情产品的进一步丰富和地方公司销售渠道铺开，舆情业务仍具爆发潜力。3、移动增值业务收入同比增长140.63%，手机视频等新业务快速增长，公司移动增值业务线已基本形成横向全面覆盖，参考可比公司凤凰网的收入规模，仍有数倍成长空间，随着与三大运营商省分的逐一对接，和与上游CP的多种形式合作增强，公司移动业务短期内继续爆发增长的预期强烈。
    流量指标、渠道能力提升、产业链横向扩张为重要催化剂1、主站日均UV、全球排名等指标持续上升，流量、影响力提升明显；2、广告代理渠道、地方销售团队迅速铺开，变现能力明显增强；3、移动增值业务与三大运营商签约合作进度超预期；4、以投资、并购等方式实现在互联网信息服务、移动互联网领域的横向扩张。
    维持买入评级略微修正盈利预测，预计公司2013、14年EPS为1.15/1.62元，对应2013年PE为33倍，维持买入评级。