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    人民网近日发布了2012 年年度报告，公司去年全年共实现营业总收入7.08 亿元，同比增长42.38%；实现归属上市公司股东净利润2.10 亿元，同比增长50.78%，基本每股收益为0.83 元。  点评：  1.三大业务稳步推进，移动增值业务增长强劲。报告期内，公司各项主营业务稳健开展，其中，广告及宣传服务同比增长32%，主要由于公司加大了渠道拓展力度，新增了窄通、文字链、背投及视频类广告位， 丰富了自有广告资源使得广告合同签署数量、大额合同比重及大客户数量均有不同程度增长，带动了收入的提升。受益于网络舆情市场的快速发展，公司信息服务收入取得29%的增长。2012 年公司移动增值业务增长最为迅猛，通过强化与内容方及渠道方的合作，手机视频、手机报、手机短信、手机音乐等业务均获得明显增长。此外，公司于2012 年新增手机阅读、手机动漫、手机游戏等数条业务线，上述新增业务也已同运营商基地展开合作，对收入增长均有贡献。 
     2.毛利率稳中有升，期间费用率同比下滑。公司综合毛利率同比提升1.4 个百分点至62.20%，主要由于规模效应的逐步显现，公司广告宣传及移动增值业务增速均超过成本增长，毛利率分别增加6.24%及5.57%，从而带动了整体毛利率的提升。此外，公司三费占比同比下降2.92 个百分点至27.44%，主要由于募集资金存放银行，取得的定期利息收入增加导致财务费用与上年同期比减少229.57%所致。  3.传统广告业务享受政策红利，新兴移动增值服务点燃未来希望。十八大报告明确指出要发展新型文化业态，提高文化产业规模化，推动文化事业全面繁荣。作为文化产业的重要组成部分，公司所处的互联网新闻信息服务业也必将在政策的支持下，迎来良好的发展机遇。公司是目前唯一在A 股上市的央企类新闻网站，其传统广告宣传业务有望继续享受政策荫庇，获取稳定发展。同时，公司将继续加大移动互联领域的投入， 深化与三大运营商的合作，推动手机动漫、手机游戏等新项目尽快商用化。2013 年我国3G 用户渗透率将超35%，智能手机保有量超5 亿部， 庞大的用户基数为公司移动增值业务的长期发展打下坚实的基础。 
    4.首次给予公司"推荐"投资评级。我们预计公司今后三年摊薄EPS 分别为1.07 元、1.32 元、1.56 元，对应的动态市盈率分别为35 倍、29 倍、24 倍。估值较为合理，建议投资者积极关注。