华泰证券(601688.CH/人民币10.09, 未有评级)2013 年1 季度实现营业收入17.9亿元，同比增长13.7%，较去年4 季度环比上增长30.6%；公司1 季度实现净利润6.27 亿元，同比增加30.3%，环比大幅提升131.8%；每股收益0.1119 元。
    公司业绩的提升主要来自于手续费及佣金收入的改善。公司2013 年1 季度手续费和佣金收入12.1 亿元，环比提升38.2%。其中代理买卖证券业务净收入9.06 亿元，较去年4 季度大幅提升52.4%，主要是由于今年1 季度二级市场成交量放大所致。今年1-3 月股基日均交易量为2,062 亿元，而去年4 季度的股基日均交易量仅为1,146 亿元。公司营业部数量在上市券商中排名第一，因此在交易量放大的市场环境下受益较多。公司1 季度实现承销业务收入1.78亿元，和去年4 季度相比扭亏为盈，同比亦上涨22.1%。在IPO 停滞的情况下，公司1 季度共完成3 单增发和5 单债券发行，按承销金额计算，增发市场份额占到9.12%，在全行业仅次于中信证券和国泰君安证券，排名第3。
    新业务方面，公司凭借其网点优势，大力发展融资融券业务，截止至今年3月底，公司融资融券余额为105.33 亿元，单季度余额增加40.19 亿元，市场份额6.43%，单季度余额排名全行业第3 位，仅次于中信证券和国泰君安证券。
    展望 2 季度，我们发现4 月二级市场股基日均交易量较1 季度日均交易量有较大幅度下降，同时上证指数出现今年来低点，另一方面，IPO 业务短期内仍未有开启迹象，IPO 业务的停滞也将持续给公司的投行业务带来负面影响。若股指继续下行，公司各项传统业务将继续面临挑战。我们维持对公司2 季度业绩谨慎的态度。