业绩符合预期。公司一季度实现营业收入3.13亿元，同比增长31.69%，归属于上市公司股东的净利润1971.19万元，同比增长35.4%，对应EPS 0.08元，符合预期。
    行业高景气持续，新增订单充沛。2013年智慧城市建设加速，作为国内智慧城市领域的领军企业，公司一季度订单充沛，新增订单共4.46亿元，其中智慧交通2.15亿元，智慧医疗6069.99万元，智慧建筑1.30亿元，智慧城市3977.65万元，各项业务均衡发展。在日前住建部智慧城市任务书编制培训会上，有两家商业银行表示将提供不低于国开行800亿元的授信额度，同时另有其他投资机构也在4月初签订了2000亿元的投资额度。智慧城市累计投资额度或将超过4400亿元，十二五期间行业高景气度仍将持续。
    重视项目盈利性，毛利率、费用率保持稳定。一季度公司毛利率25.91%，比去年同期上升0.06个百分点，期间费用率比去年同期上升0.47个百分点，基本保持稳定。公司从去年下半年开始主动回避了部分风险较大、利润率较低的招标项目，在市场竞争日益加剧的情况下，实现了营收和利润的同步增长。
    投资建议和盈利预测：公司充分受益于智慧城市建设大潮，业绩增长的确定性和可持续性较强，并有望通过外延扩张进一步做大做强。我们维持公司2013-2014年0.68和0.92元的盈利预测，维持买入-A评级，上调目标价至23.8元，对应2013年35倍PE。
    风险提示：地方政府财政紧张，公司资源整合及规模扩张后带来的管理风险。