投资要点 
    一季度业绩表现靓丽，二季度表现将持续优异 
    公司一季度实现营业收入1.38亿元，同比增长42.64%，环比下滑5.33%，净利润2906万元，同比增长19.23%，环比增长31.97%。其中背光LED销售收入1.2亿元，同比增长46.28%，其中小尺寸背光LED收入0.97亿元，同比增长28.94%；中、大尺寸背光LED收入0.23亿元，同比增长243.29%。照明LED器件收入1,419.95万元，同比增长34.84%。展望二季度，我们预计1季度不再是高点，二季度的业绩表现不会差于一季度，保证上半年较高的业绩增速。
    盈利能力维持稳定，打消市场疑虑 
    2012年市场对公司小尺寸背光较高的盈利能力心存疑虑，但是公司1季度的盈利表现再次表明持续的新产品下创新能力以及优异的供应链管理能力保证公司盈利，公司1季度综合毛利率32.74%，优于2012年的32.34%，净利润率20.98%，较2012年提升2.5个百分点。而且公司低毛利率的大尺寸以及照明器件比重提升，公司能维持较高的毛利率充分说明公司竞争力。
     大尺寸背光放量趋势正式确立
     在中、大尺寸背光领域，公司经过前期与客户的良好沟通与磨合，已在多家重要客户实现销售的快速提升一季度中大尺寸背光同比增长243.29%，我们认为未来2-3年公司大尺寸背光进入逐年收入倍增阶段。
     盈利预测及估值
     我们预计公司2013-2015 年营业收入7.95、11.6、16.1 亿元，同比增速60.57%、46.1%、38.69%，净利润136.79、191.56、252 百万元，同比增速49.45%、40.04%、31.55%，EPS0.63、0.88、1.16 元，PE19、14、10 倍，智能手机推动小尺寸背光持续稳定成长，提供业绩保障，大尺寸背光放量改变公司成长空间预期，提升估值，维持买入投资建议。