简评  
    需求增长减缓致使全产业链盈利水平急速下滑  公司全年PTA 收入151.2 亿元，同比上涨8.7%，聚酯切片收入29.2 亿元，同比下降28.6%，涤纶DTY 丝收入27 亿元，同比减少19%；FDY 丝收入25.9 亿元，同比上涨14.6%。  在下游需求力度不足，全产业链产品价格疲软下滑的背景下，公司PTA 收入增加主要在于PTA 产量上升，参控股的浙江逸盛和逸盛大化合计生产PTA513 万吨，同比增加29%，而海南逸盛公司去年底建成试车，还未正常达产。DTY 丝产能产量略有增加，但产品价格相比11 年下滑较大，收入下降；估计募投10 万吨环保多功能纤维和10 万吨超细旦丝FDY 丝开始贡献产能， FDY 产量有较大增加，因此FDY 收入增长。 
    由于公司主要优势在于产业链前端PTA 环节，在切片和长丝环节竞争力有待加强。去年切片和长丝盈利下滑更大，PTA 贡献毛利约91%，其次是DTY 丝下半年价格有所反弹，全年贡献毛利约9%左右。
    预计未来随着公司各类差别化长丝项目的达产， 长丝盈利能力将有所增强。