报告期内，公司实现营业收入1,097,292.24 万元，同比增长0.91%；利润总额11,170.59 万元，同比下降44.15%；归属于母公司所有者的净利润8,640.93 万元，同比下降45.53%；实现基本每股收益0.36 元。利润分配预案为：以2012 年12 月31 日的公司总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.80 元（含税）。
    简评
    铝价下行与成本上升侵蚀盈利
    报告期公司产品销量12.77 万吨，同比稳中略有下降。业绩下滑较显著的主要原因一是全年铝锭现货价格持续下跌7.41%，毛利率较低的有色金属贸易业务板块占比进一步上升近3 个百分点；二是公司主要产品加工费虽然同比变化较小（我们测算，型材加工费由2011 年的5744 元/吨微降38 元/吨，板材加工费由4156元/吨微降18 元/吨），但由于单位产品固定费用、模具费用等成本上升，毛利空间受到挤压，导致毛利率明显下降；三是印刷铝板基定价采取点价方式，报告期铝价不断下滑，导致毛利空间萎缩。
    收现能力大有改善
    报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为20,057.67 万元，较上年同期-2537.65 万元大幅改善，主要原因是应收票据金额大幅减少，而应付票据增加。
    盈利预测和评级
    我们预测，公司2013~2015 年EPS 分别为0.39 元/0.46 元/0.48 元，对应PE 分别为17 倍/14 倍/14 倍。由于公司建筑铝材业务占比较大，而今年国家房地产政策继续收紧，公司产品需求增长有较大的不确定性，而新产能的投产增加了固定成本压力，业绩增长趋势不明朗，下调评级至“中性