业绩符合预期，迎来上市以来的大拐点：2012 年公司实现营业收入34.93 亿元，同比下降1.18%；归属于上市公司股东的净利润为1983.79 万元，同比增长424.32%； 基本每股收益为0.07 元，业绩大幅增长430%。自上市以来公司的业绩一直不尽如人意，主要受五台云海镁合金生产线调试、铝价持续下跌压缩盈利空间和财务费用高企等负面因素影响。2013 年随着负面因素的消退，经营拐点叠加行业高景气，公司开始真正进入一个"镁"好时代，业绩将迎来上市以来的大拐点。  镁合金迈入正常盈利轨道，盈利能力上升：五台云海5 万吨镁合金生产线2009 年以来一直处于工艺调试与技术改造过程中，成本控制不当从而导致之后两年亏损2000 多万。2012 年五台云海实现净利润1105 万元，开始迈入正常盈利轨道，从而带动镁合金业务毛利率由去年的12.2%上升至15.59%。同时下游汽车与3C 行业对镁合金需求处于行业景气高点并将持续，公司产品订单应接不暇，公司已新建生产线以解决产能瓶颈，下游需求的旺盛助推公司盈利能力的上升。  铝价大幅下跌拖累公司业绩，未来影响趋弱：公司铝合金业务处于产业链低端，盈利能力较弱。自2011 年四季度以来由于铝价的持续下跌（2012 年下跌约1000 元/吨） 压缩盈利空间，毛利率只有2.59%。目前铝价（14440 元/吨，含税价）已经低于大部分电解铝企业的平均经营成本线，虽然我国电解铝产能正在逐步向西部等成本低的地区转移，但是我们认为短期内铝价持续快速下跌的可能性不大，铝价企稳或缓慢下降将有助于盈利能力的改善。同时公司正在提高铝合金生产线的自动化程度及回收技术，2013 年公司铝合金业务的盈利能力将从底部回升。  资本支出进入尾声，财务费用压力开始缓解：2012 年公司财务费用为7002 万元，去年同期为8330 万元，同比下降15.93%。近年来由于固定投资额较大（巢湖10 万吨镁合金项目投入6.57 亿元），营运资金紧张，导致短期借款大幅增加，公司的财务费用压力较大。目前巢湖一期五万吨已经投产，二期预计今年年底投产，目前公司大额资本支出项目已经进入尾声，同时随着公司未来经营状况好转带来现金流的改善，财务费用压力将进一步缓解。