2012年一季度 EPS 为亏损 0.03元，低于预期   
    公司 2012 年一季度营业收入 7.5 亿元，同比减少 4.2%；归属于上市公司股东的净利润为亏损 826.2 万元，去年同期为盈利 813.6 万元；基本 EPS为亏损 0.03元，去年同期为盈利 0.04 元。公司 2012 年一季度业绩低于预期。 
    公司一季度毛利同比持平，管理费用大幅增加导致业绩下滑   
    公司一季度营业毛利 6561 万，和去年同期的 6741 万基本持平。一季度毛利率8.79%较去年同期略有上升。公司研发费用大幅增加带来管理费用同比增长了1440 万是公司业绩同比下滑的主要原因。
    公司是镁合金行业龙头，产能加速扩张，成本优势明显   
    公司是镁合金行业龙头，镁合金产量居全球前列。目前拥有镁合金产能约 13.5万吨，预计随着进入 2012 年，巢湖云海项目逐步投产后，公司合计镁合金产能超过 20万吨。公司从白云石生产原镁工序能耗为目前行业平均水平的一半以下。  
    公司有望享受镁合金行业政策高景气 
    新材料十二五规划中，新型轻合金材料未来将以轻质、高强、大规格、耐高温、耐腐蚀、耐疲劳为发展方向。规划强调要加快镁合金制备及深加工技术开发，开展镁合金在汽车零部件、轨道列车等领域的应用示范。汽车产业是目前镁合金应用数量最大的产业，约占镁合金下游的 70%。每辆汽车平均已使用约  3.5 公斤镁合金，如果镁合金使用量达到约  10 公斤，估算汽车用镁合金将超过  65 万吨，镁合金应用市场非常广阔。
    给予“持有”评级 
    预计 2012-2014 年 EPS分别为 0.09、0.13 和 0.16 元，对应 PE 分别为 122.1、80.1 和 65.6 倍。给予公司“持有”评级。