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>> 国海证券-海陆重工(002255)2012年年报点评:募投产能释放和订单猛增预示高增长可期-130409
上传日期:   2013/4/9 大小:   512KB
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评级:   买入(上调) 作者:   谭倩
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2012 年报概要:
    4 月8 日晚间公司发布2012 年年报,实现营收14.03 亿元,增长2.18%,归属于上市公司股东净利润1.51 亿元,增长8.41%,扣非净利润1.43 亿元,增长2.35%,综合毛利率提升2.07 个百分点达到25.44%,期间费用率上升2.20 个百分点达到11.01%,实现EPS0.59 元。
    2012 年受四季度产品交货延期导致业绩低于预期。公司三季报预计全年业绩增幅10%-30%,但是由于个别产品的下游客户交付条件尚未成熟,2012 年第四季度未能如预期确认销售,将延迟至2013 年交付,影响全年净利润。
    募投产能释放和订单猛增,2013 年高增长可期。年报显示公司2012 年初在手订单仅8.7 亿元,而到2012 年末在手订单猛增至20.31 亿元。同时2009 年增发投资3.49 亿元的项目尚处于建设阶段,一直未投产贡献收入,到2012年底募投项目之一“大型及特种材质压力容器制造技术改造项目”竣工投产,导致2012 年底公司固定资产达到5.04亿元,增长83.30%,根据可行性报告分析达产年新增产值4.32 亿元,贡献净利润9000 万元,可增厚EPS0.35元,仅此项比2012 年增长59.32%,饱满的订单锁定下2013 年高速增长可期。
    
 
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