事件：
    目前消费市场景气度尚未回升，市场对公司今年的整体经营较为担忧，为此我们邀请了公司证券事务部经理陈平总与投资者进行电话会议交流。具体要点总结如下：
    纪要：
    电话会议问答环节：一、与收入相关的问题
    1、12 年两次订货会增速高于全年报表收入增速，是发货延迟还是订单执行率下降导致的？
    追溯到历史情况看，公司每年两次订货会金额占全年收入的比重在70%以上。去年报表增速低于订货会增速主要是直营及杭州肯纳等业务拉低了整体增长水平。
    去年直营增长15%，较11 年有所下滑，且杭州肯纳收入由1 个多亿下降至5000多万，因此，除加盟及电商收入增长较快外，直营、代理及生产业务均不达公司预期。而加盟业务去年秋冬并未出现发货延迟的现象，去年订单执行率较好，没有甩单。
    2、12 年直营及加盟收入增长、毛利率及渠道拓展情况？
    收入：12 年直营收入占比为16%左右，毛利率为60%多，受终端折扣下降影响，较11 年降低2-3 个百分点；加盟毛利率受益于产品升级（发货折扣保持4.2 折的水平），呈现上升态势。
    渠道：去年红、绿、黑标合计新增门店200 多家，但直营门店因蓝标及童装业务调整，关店交多，数量没有增长（净关店150 家左右，其中70%是直营店），截止至12 年底，直营门店为530 家左右。31 家净增门店主要是加盟门店。
    3、一季度以来，公司的经营情况？
    1、2 月份直营整体增长18%，同店也有接近两位数的增长。但一季度增长好，主要是因13 年春节延后，销售季相应拉长15 天，而这15 天的销售相当于平时近1 个半月的销售，如果单独看春节7 天的销售情况，状态并不理想，商场店是下滑的，街边店只有个位增长。3 月上旬的销售也不错，有可能是天气因素推动的，但即使3 月上旬销售不错，也不能判断终端需求出现了好转，最终对于市场的判断还要看5-7 月份的旺季销售是否好转。