1．事件 公司发布2012年年度报告。全年实现营业收入265.86亿元，同比下降4.88%；归属于上市公司的净利润1.54亿元，同比大幅下降67.96%。 2．我们的分析与判断 （1）Q4扭亏为盈，但全年业绩仍同比下滑68.2% 公司全年EPS为0.20元，同比下降68.25%，基本符合我们预期。 1）Q4单季度实现净利润0.85亿元，实现扭亏为盈，原因包括两点：a、费用控制效果明显--Q4三费4.13亿元，环比下降19%；b、公司在Q3末备有较大量的钢材及原料库存，这部分随价格上升而带来浮盈； 2）全年看毛利率下滑显著，板材拖累业绩明显。公司2012年建材和板材产量分别增长6.95%和19.06%，产销率基本仍持平，但利润仍大幅下降，表明盈利能力下滑明显，其中板材下滑更为厉害，全年毛利率仅为4.38%（同比下降6个百分点）。 （2）分红增强投资者信心 公布了2012 年利润分配预案：以年末总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.70元，共计分配利润0.54亿元，占年度净利润的34.78％。公司已经实现连续三年现金分红，提振投资者信心。