2012 年报业绩EPS 0.296 元，低于预期   公司2012 年营业收入：8.85 亿元，同比增长131.6%；净利润：1.3 亿元， 同比减少30.8%；基本每股收益0.296 元，同比减少33.6%。业绩低于预期。主要因费用增加以及金属价格下行造成自产矿盈利减少。  金属价格下跌影响公司矿山业务利润   公司2012 年主营的锌精粉、铁精粉销量分别为5.82、49.68 万吨。由于公司2011 年列示的仅为重大资产重组实施后置入资产2011 年12 月份生产情况，因此不具备可比性。我们判断公司2012 年生产情况正常，2012 年产量较2011 年产量有所增长（2011 年融冠矿业停产了3 个月）。在2012 年内，锡林矿业尾砂回收项目实现试运行，全年生产钨精粉69.24 吨，销售钨精粉46.75 吨。由于2012 年锌、铁、铅、钨价格较2011 年均价同比分别下跌：13%、21%、6%、14%。金属价格下跌导致公司采矿业务利润受到负面影响。  费用增加，吞噬公司盈利   公司2012 年财务费用6293 万元，主要是利息支出（2012 年长期借款同比增加了1.17 亿）。此外，公司2012 年资产减值损失2586 万元，主要是本年计提的存货减值所致。
     集团有色采选资产承诺全部注入，成长性十足 
     集团承诺：未来上市公司定位于有色金属采选及冶炼的平台。集团及下属子公司从事探矿业务完成探矿权转为采矿权后，在形成利润后一年内，将启动将相关采矿权资产转让给上市公司工作。最具看点的有：河南唐河时代铜镍矿， 矿石总量9,755 万吨，镍、铜金属量32.8、11.8 万吨。其他还有：西乌珠穆沁旗银漫矿业（正处于全区详查，预计银大型矿）等有望注入的优质矿业资产。