三季报累计EPS 0.29元，符合预期
    公司前三季度累计营业收入：6.95 亿元；净利润：1.27 亿元；基本每股收益为0.29 元。符合预期。三季度单季EPS 0.07 元。（2011 年公司实施资产重组，故利润表上年同期数不具备可比性）
    金属价格下跌致公司单季业绩环比下跌
    三季度单季度净利润3201.5 万元，单季度EPS 0.07 元；二季度净利润8310.3万元，单季度EPS 0.19 元。单季净利润环比跌幅较大。三季度现货铅锌单季度均价环比二季度跌2%左右，公司产品售价预计跌幅超2%。铁精矿价格单季度环比下跌约13%。金属价格下跌是公司盈利能力下滑的主要原因。
    全年业绩承诺预计顺利完成
    三季度末公司存货余额2.06 亿元，环比二季度末1.77 亿增加2869 万元，预计增加的存货会在四季度体现为利润。集团对臵入资产中的采矿权资产2012 年利润承诺2.24 亿元，预计公司会通过提高出矿品位等措施积极应对，完成承诺。
    集团有色采选资产承诺全部注入，成长性十足
    集团承诺：未来上市公司定位于有色金属采选及冶炼的平台。集团及下属子公司从事探矿业务完成探矿权转为采矿权后，在形成利润后一年内，将启动将相关采矿权资产转让给上市公司工作。最具看点的有：河南唐河时代拥有唐河县周庵矿区铜镍矿，矿石总量9,755 万吨，镍、铜金属量32.8、11.8 万吨。其他还有：西乌珠穆沁旗银漫矿业（正处于全区详查，预计银大型矿）等有望注入的优质矿业资产。
    给予“买入”评级
    预计2012-2014 年EPS 分别为0.51、0.57 和0.64 元，对应PE 分别为25.1、22.5 和20.1 倍。给予公司“买入”评级。
    风险提示
    金属价格风险；产量投放未达预期风险