核心观点：
    年报主要内容
    报告期内公司实现各类产品销售581,22.99 万元，比去年同期增长19.25%；营业利润49,521.93 万元，同比增加22.33%；净利润44,701.45 万元， 同比增加19.75%；每股收益0.598 元，比去年同期增长6.98%。
    财务指标分析
    毛利率方面：公司整体毛利率较2011 年提升了1.89%（2012 年为21.50%，2011 年为19.61%），主要原因为自身技术提升降低成本和国内市场竞争缓和。费用率方面：公司2012 年期间费用率为12.11%，2011 年为10.34%，期间费用率增加了1.77%，主要原因为公司2012 年加大对新产品、新技术研发力度所致，2012 年公司研发费用为1.43 亿元，2011 年研发费用仅为0.43 亿元。
    未来增长分析
    电信产品：由于LTE 建设，2013 年行业对光纤光缆和射频电缆需求都保持增长，公司电信产品将保持稳定增长，由于光纤预制棒产能释放，公司电信产品毛利率将有所提升。电力产品：由于特种导线对传统导线持续替代，公司特种导线出货比例增加，未来收入和毛利率都将有所提升。
    盈利预测与投资评级
    预计公司2013 年净利润为5.06 亿元，同比增长20.18%， EPS 为0.72元，对应当前股价PE 为12 倍。考虑到公司未来业务增长稳定，给予公司“买入”评级。