公司公布年报，2012 实现营业收入58.12 亿元，同比+19.25%，实现归属母公司净利润4.21 亿元，同比+19.54%。营业利润4.95 亿元，同比+22.33%。
    投资要点：
    ● 光纤光缆毛利提升明显，预制棒量产贡献显著。公司综合毛利率达21.5%,同比提升近2%，其中光纤光缆毛利率达27.49%，同比提升2%。
    从子公司报表看，承担预制棒生产的中天精密材料公司实现净利润约3800 万元（去年同期-268 万元），且量产已达200 吨，表明预制棒对业绩贡献进入上升通道。
    ● 射频电缆投入大幅增长，中移动市场拓展见效。公司射频电缆收入达7.06 亿，同比+73%，中移动下半年TD 六期建设以及公司在中移动市场的积极拓展对收入大幅增长贡献良多。
    ● 管理费用增长显著，高端产品研发力度加大。公司管理费用达3亿元，同比+77%，其中研发支出达1.43 亿元，同比增2 倍以上，主要用于加大装备缆等高端新品投入，预计2013 年费用水平仍将保持稳定。
    ● 装备电缆 2013 有望贡献业绩。装备电缆产品线2012 尚处于筹建初期，2012 年亏损4697 万，2013 年随着公司运营转入正轨，将开始贡献一定业绩。年报中“电缆”产品线毛利为负的状况有望扭转。
    ● 暂维持推荐评级，预制棒可能成为业绩超预期催化剂。公司年报已经体现出健康基本面，我们预测2013-2015 年EPS 为0.73 元，0.85 元，1 元，对应PE 为12X、11X、9X。按公司规划2013 预制棒量产仍有望快速增长，有望成为公司业绩超预期催化剂。
    ● 风险因素：光纤光缆招标价格大幅下降；有色金属价格大幅上涨。