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    3 月20 日中天科技发布公告以1 亿元增资中天光伏科技有限公司。预计一期1500 万平方米光伏背板产能将于2013 年7 月投产。
评论
    中天科技通过本次项目进入新能源领域有助于开辟新的增长点：1、我们预计国内2013、2014、2015 年光伏新增装机容量分别为7 兆瓦、10 兆瓦、12 兆瓦，对应背板需求量为2688 万平方米、3840 万平方米、4608 万平方米，市场容量分别为8.06 亿、11.29 亿和13.28 亿；而全球同期光复新增装机容量分别为37 吉瓦、42 吉瓦、47 吉瓦，对应背板需求量分别为1.42 亿平方米、1.61 亿平方米和1.80 亿平方米，市场容量分别为42.62 亿元、47.42 亿元和52 亿元；2、公司合作对象是上海交通大学太阳能研究所，在业内拥有一定的影响力，有助于公司开拓市场，锁定收入；3、公司该项目一期预计开辟2 条产线，后续有望增加至6-8 条产线，远期产能有望扩展至6000 万平方米，成为国内规模较大的光伏背板生产企业之一；4、目前中国国内光伏仍处于发展阶段，装机容量有望持续增长，我们看好公司光伏产业的长期发展前景，这将有助于公司开辟新的增长点，而光伏背板这种制造业也适合中天科技擅长制造、成本控制能力强的核心竞争力；
    我们认为应该高度重视中天科技在新能源领域的布局：1、公司通过成立中天光伏进入光伏背板生产、通过成立中天储能进入锂电池生产领域，新能源有望成为公司新的增长点；2、公司锂电池短期定位为电信运营商的通信电源，和公司现有光纤光缆产品客户重叠，定位相同，共享客户资源和销售渠道，范围经济明显；3、2013 年光伏背板和锂电池项目仍处于初步投产期，业绩贡献较少，我们预计从2014 年起将逐步贡献业绩。
    中国移动TD-LTE 投资超预期，驱动光纤光缆需求增长：中移动2013 年资本开支披露，固定网络（传输网和铁通宽带接入网）投资从12 年的557 亿635 亿元，增速为14%。考虑到2012 年四季度运营商传输网和接入网集采推迟到2013 年一季度，我们预计实际投资金额增长约为15%左右，而作为行业龙头，中天光纤光缆业务增长有望超超过这一水平。