事件：发布2012年报，实现营业总收入为3.89亿元，同比增长10.74%，归属于公司上市股东的净利润为1173.23万元，同比减少了24.07%，每股收益为0.11元，每10股转增3股，公司发布1季度业绩预告，2013年1～3月归属于公司上市股东的净利润为400～440万，同比增长 132.75%～156.02%。
    橡胶轮胎外胎产量同比增速小幅提升。公司橡胶助剂的下游主要是以轮胎为主，橡胶助剂产量的70%用于轮胎生产，从国内橡胶轮胎外胎的产量变化情况来看，橡胶轮胎外胎的产量增速持续处于低位，2012年橡胶轮胎外胎的产量为89166万条，同比增长7.16%，从图表1可以看出，橡胶轮胎外胎的产量增速持续处于低位，2013年1～2月，橡胶轮胎外胎的产量同比增长为13.59%，从现有数据来看，橡胶助剂的下游需求在逐步好转。
    防焦剂CTP量增价跌，收入与去年基本持平。防焦剂CTP是公司的主要产品，全年实现销售收入2.18亿，同比下滑0.94%，2011年防焦剂CTP的含税价格大约为31000元/吨，2012年含税价格为29000元/吨，同比下滑了6%左右；2012年防焦剂的全年销量大约为1万吨左右，销量小幅增长，因此防焦剂CTP量增价跌带来公司销售收入与去年基本持平，防焦剂CTP的毛利率为18.9%，主要原材料氯代环己烷和酞酰亚胺基本能自给，上游原材料价格变化较小，因此毛利率与去年基本持平。受益于下游需要的逐步好转，我们预计2013年防焦剂的产量大约为12000吨左右，毛利率大约为20%左右。
    促进剂NS产能释放，收入同比小幅提升。1万吨促进剂NS建成投产，产能释放带来销售收入的提升，全年销量大约为4500吨左右，从价格来看，促进剂NS的价格也出现了小幅下滑，2012年促进剂NS的含税价格大约为27000～28000元/吨，价格小幅下跌。从原材料来看，2012年促进剂NS的上游原材料促进剂M基本能自给，毛利率应该是大幅上升，但是由于促进剂NS的价格出现下跌，导致促进剂NS的毛利率与全年基本持平。预计2013年促进剂NS的销量大约为6000吨左右，毛利率大约为19%左右。